Thị trường hàng hóa ngày 20/07 diễn biến thận trọng khi nhà đầu tư theo dõi căng thẳng Mỹ – Iran và kỳ vọng chính sách tiền tệ của Fed. Giá dầu tăng làm gia tăng lo ngại lạm phát, gây sức ép lên kim loại; trong khi ngô, lúa mì và đậu tương cùng điều chỉnh do hoạt động chốt lời và thời tiết thuận lợi hơn tại Mỹ.
Điểm nổi bật
↓ Bạc duy trì dưới 56 USD/ounce khi xác suất Fed tăng lãi suất tháng 9 tăng lên 53%.
↓ Bạch kim giảm dưới 1.620 USD/ounce, dù triển vọng thiếu hụt nguồn cung năm thứ tư liên tiếp hỗ trợ giá.
↓ Đồng giảm dưới 6,2 USD/pound, chạm mức thấp nhất một tuần do tâm lý bán tháo.
↓ Ngô lùi dưới 4,4 USD/giạ sau khi chạm đỉnh bảy tuần.
↓ Lúa mì giảm về khoảng 6,70 USD/giạ, nhưng rủi ro nguồn cung từ Biển Đen và Tây Úc hạn chế đà giảm.
↓ Đậu tương giảm dưới 12 USD/giạ sau khi chạm đỉnh hai tháng.
↔ Ca cao dao động quanh 5.500 USD/tấn khi nhu cầu châu Âu suy yếu và tồn kho ICE tăng.
↔ Cà phê Arabica ổn định quanh 3,10 USD/pound trong bối cảnh nguồn cung Brazil cải thiện.
Nguyên liệu công nghiệp
Ca cao
Giá ca cao dao động quanh 5.500 USD/tấn, gần mức thấp nhất trong hai tuần do lo ngại nhu cầu suy yếu. Sản lượng xay xát tại châu Âu giảm 4,6%, dù hoạt động xay xát tại châu Á và Bắc Mỹ vẫn tăng trưởng.
Tồn kho ca cao do ICE giám sát tăng lên mức cao nhất trong gần hai năm, tiếp tục tạo áp lực lên giá và củng cố kỳ vọng nguồn cung dồi dào hơn.
Bông
Trên khung H4, giá bông vẫn trong xu hướng giảm sau khi chịu lực bán mạnh tại vùng kháng cự 81,0-81,5 cent/lb. Nếu giữ được hỗ trợ 78,0-78,7 cent/lb, giá có thể hồi lên 79,8-80,2 cent/lb.
Ngược lại, nếu xuyên thủng vùng hỗ trợ này, giá có khả năng giảm tiếp về 75,5-76,0 cent/lb.
Cà phê
Giá cà phê Arabica ổn định quanh 3,10 USD/pound. Tiến độ thu hoạch nhanh tại Brazil và xuất khẩu cà phê xanh tháng 6 tăng 14,4% đang củng cố kỳ vọng nguồn cung.
Dù vậy, thị trường vẫn thận trọng trước lo ngại về chất lượng hạt và lượng tồn kho cà phê toàn cầu còn thấp.
Nông sản
Ngô
Giá ngô giảm dưới 4,4 USD/giạ sau khi chạm đỉnh bảy tuần do hoạt động chốt lời. Xuất khẩu ngô Mỹ thấp hơn kỳ vọng, trong khi thời tiết tại Trung Tây thuận lợi hơn giúp cải thiện triển vọng mùa vụ.
USDA hạ dự báo tồn kho ngô cuối niên vụ 2025/26, qua đó phần nào hạn chế đà giảm của giá.
Lúa mì
Giá lúa mì điều chỉnh về khoảng 6,70 USD/giạ. Xung đột Nga – Ukraine tiếp tục leo thang tại khu vực Biển Đen, trong khi doanh số xuất khẩu lúa mì Mỹ chỉ đạt 235.100 tấn, thấp hơn kỳ vọng thị trường.
Lo ngại nguồn cung gia tăng khi sản lượng lúa mì Tây Úc năm 2026 được dự báo chỉ đạt 9,5 triệu tấn, giảm gần 30% so với năm 2025. Yếu tố này giúp hạn chế áp lực giảm giá.
Đậu tương
Giá đậu tương giảm xuống dưới 12 USD/giạ sau khi chạm đỉnh hai tháng do hoạt động chốt lời. Thời tiết thuận lợi hơn tại Trung Tây Mỹ cải thiện triển vọng mùa vụ và gây áp lực lên giá.
Ở chiều ngược lại, doanh số xuất khẩu đậu tương Mỹ vượt kỳ vọng, tạo lực đỡ nhất định cho thị trường.
Kim loại
Bạc
Giá bạc duy trì dưới 56 USD/ounce. Căng thẳng Mỹ – Iran đẩy giá dầu tăng mạnh, làm gia tăng lo ngại lạm phát và gây áp lực lên nhóm kim loại quý.
Xác suất Fed tăng lãi suất trong tháng 9 tăng lên 53%, tiếp tục tạo sức ép lên giá bạc.
Bạch kim
Giá bạch kim giảm xuống dưới 1.620 USD/ounce, gần mức thấp nhất kể từ cuối tháng 11. Giá dầu tăng và lo ngại lạm phát khiến triển vọng lãi suất duy trì ở mức cao, làm giảm sức hấp dẫn của kim loại quý.
Dù vậy, nguồn cung bạch kim được dự báo tiếp tục thắt chặt khi thị trường có thể thiếu hụt năm thứ tư liên tiếp.
Đồng
Giá đồng giảm xuống dưới 6,2 USD/pound, chạm mức thấp nhất trong một tuần do tâm lý bán tháo. Căng thẳng Mỹ – Iran làm gia tăng lo ngại lạm phát và lãi suất cao, tiếp tục gây áp lực lên giá.
Đà giảm phần nào được hạn chế bởi tình trạng gián đoạn sản xuất tại Chile và sản lượng khai thác suy giảm.
Nhận định thị trường
Thị trường hiện bị chi phối mạnh nhất bởi mối liên hệ giữa địa chính trị, giá dầu và kỳ vọng chính sách của Fed. Dầu tăng do căng thẳng Mỹ – Iran làm dấy lên lo ngại lạm phát, qua đó gây sức ép lên kim loại; còn nông sản chịu tác động trực tiếp từ thời tiết Mỹ và hoạt động chốt lời. Rủi ro nguồn cung tại Biển Đen, Tây Úc, Chile và thị trường bạch kim vẫn là lực đỡ quan trọng, khiến xu hướng giảm chưa hoàn toàn áp đảo.
